小小辛巴，傻牛四绝

【傻牛四诀】 我写的东西大部分是熊市策略，相对而言，牛市就容易多了，大部分人都能赚钱，而且股神遍地，谁说的都很准，所以，既然牛市来了，我也懒得多说。

行胜于言，从某个角度来说，我这两年的熊市策略等的就是牛市，所布的大部分种子就是为了在牛市中发芽。相信不少人能够记住我曾经说过那一句话：“只要能熬过熊市的冰天雪地，就能够在牛市的春天里尽情奔跑。”

有意思的是，上证指数都尽情奔跑了50%，可还有人在论证这不是个牛市，甚至断言这只是熊市的反弹，所举的相关数据似乎还很具科学性‥‥‥

呵呵，对于这种书呆子，说再多都没用，要知道，有些东西是没办法用机械思维证明的，但凭阅历、直感就能判断。

正如同，我们看到美女，心里自然就会判断，这就是个美女，但你要分析她美得有什么特点，哪个部位更标准，眉眼之间符合什么黄金比例，与历史上公认的美女有何种近似度，那就是愚蠢了。

儿童期的我们分辨不出什么是美女，如果长大了还不知道什么是美女，那就不是美女的问题，而是我们自己的问题。

同样，行情都如火如荼地展开了好几个月，那么多股票翻倍，还说这不是一个牛市，只能说这不是行情的问题，而是我们的判断力有问题。或者是因为我们买的股票有问题，它一直不涨，让我们感觉不到牛市的气息。

既然，我们都能确定这是个牛市，却没办法赚到钱，那么就应解决自身的认知问题，而不应抱怨是市场错了。

熊市里，大家都在赔钱的时候，抱怨市场错了，可能是正确的；但到了牛市里，大家都在赚钱的时候，还在抱怨市场错了，那就是一种不能客观看待市场的非理性表现。是不是只有市场照你所想的走，才能证明你的伟大，股市又不是你家开的，只有按照你所设想的走，才是正确的市场，那别人还怎么玩。

所以，如果我们的组合出现了与市场不适应的节奏，且不想错失几年难遇的牛市，就应该适度调整，这才是相对理性而明智的作法。近期，有不少交易者问了我这方面的问题，我不想就个股一一回答，有些股票我根本就不懂，有些股票虽然我仍持有，但我短期并不看好，只是因为自己的个人偏好而坚持，所以，也不好说怎么调整。

今晚有点空，我就简单谈谈自己的看法。

调整应如何进行呢？

首先，要想明白，牛市最典型的特征是什么，说穿了不值钱，牛市就是很多人哪怕是很傻也赚钱。所以，很多股票尽管质地很差，但在牛市中却被一群人傻傻地买上去，很多人傻傻地赚了很多钱。

熊市重质，牛市重势，短期赚钱最多的不是价值投资者，而是大部分敢于相互借势的幸运者。

傻子不赚钱的市场绝不是牛市，这就是核心特征。

如果再展开去，虽然每轮牛市追捧的概念都不一样，但有几个大的特征却从未改变，概括起来可以归结为“四大傻”：

1、消灭低价（这个是大妈干的傻事）
2、做多中国（这个是大爷干的傻事）
3、质优后涨（这个是价值投资者傻等的结果）
4、权重收官（这个是基金经理们的群体性犯傻）

一、消灭低价

我从1995年进入股市，目前已经历了1996年-1997年，2006年-2007年年两个超大牛市，原来我以为十年一个周期，下一个牛市大概是从2016年到2017年，没想到的是，市场提前发动了。

1996年-1997年这个牛市，我才刚刚入市，什么都不懂，所以，当年，人们提出消灭低价股时，我觉得简直就是胡扯，低价股中也有好有坏，不分青红皂白地消灭低价股，真是疯了，结果我坐看着市场消灭2元以下的股票，接着又消灭3元以下的，当时什么垃圾都翻倍，在我的不断纠结中，又看着4元以下的股票被统统消灭，牛市走了一年多，等到5元以下的股票眼看要被消灭光时，我终于不再等待，买入低价股，结果大跌开始了，惨痛损失50%。

2006年-2007年这个牛市，是股改引发的，市场热衷于炒作各种价值股、成长股，但低价股的表现也相当惊人，同样也存在消灭低价股的现象，只是市场比较少喊这种口号而已，但实际结果也是几乎把5元以下的股票消灭光。

再来看这一轮的牛市。

截止至2014年12月19日止，目前沪深股市低于3元的股票只有两只，一只是停牌已久的赤天化，停牌前收盘价为2.84元，估计一复牌就变成3元股，另一只是山鹰纸业，收盘价2.92元，离成为3元股也就一步之遥。

低于4元的，两市总共只有25只，尚不足两市所有股票的1%。
低于5元的，两市总共只有95只，尚不足两市所有股票的4%。

如果看涨幅，低价股的牛股更是层出不穷。

参考雪球网球友@那一水的鱼  2014年12月12日的帖子，http://xueqiu.com/2074020838/34287056  摘录如下：

A股还是老一套啊，新入市的股民喜欢买“低价股”？
这里说的低价股，不是说估值低，而是每股的价格低。今天无意中翻了几只股票，发现涨幅惊人，气势如虹：

1、中国交建,今年7月份还是3.5元左右，现在14.3元。
2、中国电建,今年7月还是2.7元左右，现在7.6元。
3、马钢股份,今年7月份还是1.5元，现在3.92元。
目前股价最低的山鹰纸业,6月底的1.9元到现在的2.9元。
第2名：美好集团，目前股价3.03元，半年前1.6元。
第3名：京东方，现价3.18元，半年前最低2.11元。
第4名：山东钢铁，现价3.23元，半年前最低1.5元。
第5名：农业银行，现价3.24元，半年前最低2.34元。
第6名：韶钢松山，现价3.29元，半年前最低1.64元。

半年前的低价股，如果涨得高的话，现在很可能脱离了最低区域，因此跳跃了看吧：
安阳钢铁：1.57——3.74
海南航空：1.62——3.75
TCL：2.23——3.79
国栋建设：1.94——3.8
吉林高速：2.08——3.86（高速也行啊……，还有中原高速、福建高速也从2元到4元了）
梅雁吉祥：2.12——3.9
景兴纸业：2.05——4.02
国电电力：2.11——4.10
世纪星源：2.18——4.11
东北电气：2.22——4.18
北辰实业（地产行业）：2.39——4.21
金杯汽车：2.66——4.29
光大银行：2.39——4.35
莲花味精：2.2——4.58
新能泰山：2.18——4.69
随便捡几个股票，根本找不到跑输大盘的……同学们，你们跑赢“低价股”了吗？

看了@那一水的鱼 的感叹，深以为然，我在2014年年初所布局的一些低价股，如京东方A、攀钢钒钛、中国西电、中国重工、宝钢股份，持有一年下来，表现就相当不错。

不信的人，可以做一个模拟的“消灭低价”组合，平均买入最低价的20只股票，到牛市结束时（如果不善于辨别牛市何时结束，就简单地从2014年建立，并持有到2015年），将会战胜大部分基金经理和只知道忙进忙出的交易者。

呵呵，在只喜欢买低价的中国大妈面前，一切价值分析都是空谈，其逻辑只有：“消灭！消灭！消灭！”

二、做多中国

中国股市的几次大的牛市，都曾经出现过热炒中国概念股的现象，可以说是逢中必炒，2006年到2007年，把中国船舶炒到300元，把中国神华炒到近100元，把中国石油炒到近50元，都是那时候干出来的好事。无所谓盘大盘小，再大的盘子，只要是带中字头的央企，就敢暴炒。

很多小盘股的涨幅还不如这些大盘蓝筹股。

只不过，每次套用的概念都不同，上一回是H股回归。这一回中字头的股票顶着“一带一路”、“高铁通世界”、“国企改革”的概念来了，而且热点还在不断向各个中字头股票扩散。

根据统计：
“中国铁建 2014年5月30日收盘价：4.33元/股 2014年12月17日收盘价：10.77元/股涨幅近150%
中国中铁 2014年5月30日收盘价：2.49元/股 2014年12月17日收盘价：7.65元/股涨幅超200%
中国交建 2014年5月30日收盘价：3.53元/股 2014年12月17日收盘价：12.16元/股涨幅近250%
中国电建 2014年5月12日收盘价：2.65元/股 2014年12月17日收盘价：6.28元/股涨幅近140%
中国中冶 2014年5月30日收盘价：1.64元/股 2014年12月17日收盘价：4.2元/股涨幅超150%
中国建筑 2014年5月12日收盘价：2.88元/股 2014年12月17日收盘价：6.02元/股涨幅近110%
中国西电 2014年5月30日收盘价：3.48元/股 2014年12月17日收盘价：7.14元/股涨幅近110%
中国重工 2014年5月12日收盘价：4.39元/股 2014年12月17日收盘价：8.54元/股涨幅近100%
中国玻纤 2014年5月30日收盘价：7.2元/股 2014年12月17日收盘价：14.97元/股涨幅超100%
中国一重 2014年5月12日收盘价：1.92元/股 2014年12月17日收盘价：5.46元/股涨幅超180%
中国远洋 2014年5月30日收盘价：3.0元/股 2014年12月17日收盘价：6.2元/股涨幅超100%
中国国航 2014年5月12日收盘价：3.23元/股 2014年12月17日收盘价：7.66元/股涨幅近140%
中国人寿 2014年5月30日收盘价：13.7元/股 2014年12月17日收盘价：25.4元/股涨幅近100%
中国卫星 2014年5月12日收盘价：17.56元/股 2014年12月17日收盘价：29.17元/股涨幅近70%
中国中期 2014年5月30日收盘价：14.38元/股 2014年12月5日收盘价(此后停牌)：28.6元/股涨幅近100%
中国铝业 2014年5月12日收盘价：3.02元/股 2014年12月17日收盘价：5.09元/股涨幅近70%
中国软件 2014年5月16日收盘价：12.95元/股 2014年12月17日收盘价：31.03元/股涨幅近140%
中国船舶 2014年5月30日收盘价：19.41元/股 2014年12月8日收盘价：43.97元/股涨幅近130% ”

呵呵，在喜欢搞运动、大鸣大放的中国大爷面前，一切世界公认的合理估值都是空谈，其逻辑只有：“伟大！伟大！伟大！”

三、质优后涨

在傻子都赚钱的牛市里，价值投资者是落寞的，因为他们往往以聪明的投资者自居，集中投资优质股，是他们的信条，所以，他们中的大多数人都不可能像中国大妈买烂菜一样，去分散地买一些最低价股（模拟的不算），以他们的独立性格，不喜欢盲从跟风，自然也不会像中国大爷一样去轻信什么概念，狂炒中国概念股。

由于他们的唯一能力就是死拿，导致这些质优股票即使属于主流股群，也往往先落后于主流狂潮。

因此，我们可以清楚地看到钢铁股暴涨时，最优质的钢铁股——宝钢却是涨得最少的。

煤炭股暴涨时，中国神华却是涨得最少的。
保险股暴涨时，中国平安却涨不过中国人寿。

只有当这些主流股群暴涨到最后时，这些组类的优质股才出现补涨行情，因为它们的弱势表现，还是会动摇一些耐不住寂寞的伪投资者，当它抛出来时，就被一些机构搜集走，然后用以最后拉升，既掩护组类中的其他垃圾撤退，又抬升整个组类的估值底，从而形成一种托盘作用，而参与其中的利益集体，也并不怕高位被套，因为优质股总有人要，且也死不掉，大不了等几年后的下个牛市再解套。

近期的券商股整体翻倍行情，就有这个鲜明特点，最大最强的中信证券，刚开始走势很弱，一直都不怎么涨，很多交易者都受不了。但谁也没想到的是，最后涨得最猛的就是中信证券，别的券商股都进入调整了，它还一涨再涨，就是这个逻辑。

所以，如果持有主流股群的交易者，觉得自己的股票质地上佳，却为什么不涨时，就不要乱动了，要坚定自己的信仰。

要知道，在真正的价值投资信徒面前，他们宁可傻傻地不赚钱，也要抱守皇冠上的明珠，其信念就是坚守最可怕的坚守：“守寡！守寡！守寡！”

四、权重收官

到了牛市后期，随着基金大量发行，在众多初生牛犊不怕虎的基金经理面前，他们既不想为人抬轿，又想创造较佳业绩，所以他们只能通过买入低估值的权重股，如中国石化等，从而实现快进快出，做高净值，但他们不会意识到自己就是指数本身，更忘了自己揪着自己的头发是没办法把自己提起来的，最后走向群体性犯傻，其信念就是：“指数！指数！指数！”

五、相应策略

我不喜欢追涨，更喜欢慢条斯理地在熊市里慢慢伏击大象，但是，事先设伏受制于个体的主观预见能力，所以，并不一定能准确预见未来的主流行情。必要时，也应根据行情的特征进行调整。

比如说，我在2012年布局创业板股票时，仅根据自己喜好，布局了数字政通、世纪瑞尔、理邦仪器、瑞普生物、尤洛卡等，但事实证明除了数字政通表现不错外，其他都表现一般，因此，我在创业板出现明显的走牛行情后，进行了行进中的调整，2013年重新布局了佳讯飞鸿（目前涨了八倍，是我这两年持仓中表现最好的股票）、启明星辰、新开普、福瑞股份等，2014年又布局了大富科技等，这些股票的后来表现都相当惊人。

又比如说，我在2014年初布局了京东方A、中国重工、中国石化、中国神华、中国西电、宝钛股份、宝钢股份、攀钢钒钛、江中药业等，表现突出的也就是中国西电、中国重工而已，当我在2014年10月确认牛市来临时，立刻进行了行进中的调整，重仓布局券商股，并加买光大银行、中国平安，换股东邪西毒（京东方、中国西电，目前券商股已成为我的第一大持仓，表现还行。

五档买入是我的熊市心法，但它的核心，就是注重首次买入的安全，因此，到了牛市来临时，我很自然地把它扩展运用到极底的首个大平台，都起到了较好的效果，这里不再细说。

至于换股调仓，虽然价位上没有那么考究，主要是为了适应齐涨齐跌中的强弱分化问题，因为弱势股经常在共振中对上涨不敏感，对下跌敏感，如果没有及时调换的话，会越跌越多，而强势股短期似乎买得较高，但是，它不仅抗跌，还对上涨敏感，每次分时走势都会强于同类股票。

如果同样是打算长期持有一些股票，与其放在注定要越走越弱的弱势股上浪费时间，不如转放在刚刚走强，涨幅还没到惊人程度的强势股上，更能实现安全获益的目标。

基于以上几点原因，我除了好想你列为非卖品外（主要是持仓主力军已经不是它们了，我愿意耐心地等到后年，哪怕它们不赚钱，甚至因为短期转弱而赔钱），对于还持有的其他少数小盘股都将择机进行最后的调仓（已停牌的佳讯飞鸿、启源装备等复牌后再卖）。

目标主要是两个：首先，遵循“消灭低价”原则，主要是两市第四低价股京东方A，它刚刚迈入3元股行列，而以它的素质而言，显然要高于跟它混在一起的钢铁股、纸业股，原来它的估值是要远高于这些股票的，但是，因为目前的主流行情还未轮到它，所以一直不温不火，但无论是它的业绩困境反转，还是将来的智能穿戴、智慧医疗，它都有可能跑出惊人涨幅。

其次，遵循“做多中国”原则，主要是选择中国平安，平安的中国概念不是很明显，但是，随着热点的疯狂扩散，逢中必炒，也会轮到，2007年轮到它时，也一样炒到145元（前复权）。
而随着质优后涨、权重收官等特征的显现，它们的行情还将延续很长时间。

安全心法从未改变，即使有时它以投机的形式出现，如果我内心确认这次交换是为了长远安全，且确实实现了预期目标，我不会在意别人说我是一个投机者。

随手草草，写完以后再次确认了一个事实，我不是一个价值投资者。
呵呵，傻人有傻福吧。
明天还要像阿甘一样继续傻傻地奔跑。